主动降低管理费蔓延至债基 迷你基金或率先动刀

2014-07-15 15:30:56 来源:

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  主动降低管理费蔓延至债基 费率改革迷你基金或率先“动刀”

  公募基金费率改革在呼吁多年后,又有了新的突破,主动降低基金管理费的情况再度出现。而这次更是罕见地出现在债券基金上,如今有基金公司开始在旗下业绩欠佳的迷你基金上“动刀”了。分析人士称,随着市场上,“迷你”基金越来越多,主动下调费率或会成为这些基金未来挽留投资者的一种方式。而老基金的费率改革,或是先从这些“迷你”基金着手。

  景顺旗下债基主动下调管理费

  景顺长城日前宣布,公司旗下债券基金景顺长城优信增利的“基金管理费”,由0.75%降至0.4%,让利0.35个百分点。单从管理费下调幅度来看,该基金的让利幅度可谓不小,高达47%,接近“腰斩”。

  不过,景顺长城优信增利是景顺旗下典型的迷你基金,一季度末该产品A/C两类份额合计仅为0.22亿元。业绩表现上,更是长居“差生”行列。数据显示,今年以来景顺长城优信增利C回报率为2.02%,远远跑输同类基金4.67%的平均业绩,在同类基金中排名599/643;近一年该基金收益率为-2.31%,同类基金平均收益率为2.40%,排名470/517。

  济安金信基金评价中心主任王群航[微博]认为,这么做是为了吸引长线资金。王群航表示,在同样业绩的情况下,基金降低管理费,产品的净值增长率就会比其他的基金高。如果增长率高,就说明这个基金的业绩比其他人好,就有可能吸引来更多的申购。份额高了,基金公司的管理费其实还是能够增加。

  费率改革进行时

  虽然主动下调费率,景顺长城在该基金上一年将减少管理费7.7万元,但对于公募基金的费率改革,显然是又有了新的突破。

  从过往情况看,主动调整管理费情况并不多见。6月份,国寿安保沪深300宣布下调管理费率和托管费率,年费率由0.80%、0.15%分别降至0.50%、0.10%。

  近两年也有一些基金公司针对管理费进行让利,主要有三种情况,一是主动调低管理费,此类情况多出现于指数型基金,比如2012年,广发沪深300降低管理费和托管费,广发中证500基金的托管费也由0.15%调低为0.12%。

  二是有的新基金采取浮动管理费率,按照业绩计算报酬。实际上,自2013年5月首只浮动费率基金—富国目标收益一年期债基问世,其后基金公司一直在浮动费率设置上进行探索。中欧成长优选作为首只权益类浮动费率产品引入了“支点式对称浮动管理费模式”,在固定费率的基础上,每个季度根据业绩考察期间内(最近连续3年)的基金业绩表现相对于业绩比较基准的差异,围绕固定费率等比例上浮或下浮管理费率。

  目前,天弘、华安、融通、诺安、方正富邦等公司陆续推出浮动费率产品。今年2月底,浮动费率又有了新的突破。中小基金公司华富基金宣布,旗下华富恒富分级债基正式推出。这意味着浮动费率已经从债券型基金延伸至股票型基金后,再次延伸至分级基金。截至目前,已有超过10只新基金采取这一模式。

  三是有些基金采取业绩和价值增长对比的办法,超过则收取,不超过则不收取。比如富国基金近日推出的定期开放债基富国目标齐利一年期,一年运作期间收益不达4.25%将不收管理费。

  据了解,富国目标齐利一年期是富国旗下第三支浮动费率债基,封闭运作期为一年,主要投资具有良好流动性的金融工具,其费率设计是“按劳取酬”的模式,采用的是四档缓增阶梯式设计,基金业绩小于等于4.25%收取0费率,4.25%-5.25%收取的管理费是0-0.4%,5.25%-7.25%收取的管理费是0.4%-0.7%,当基金回报大于7.25%时,最高收取1%的封顶费率。

  老基金的费率改革或从“迷你”基金开始

  分析师表示,浮动费率“奖惩对称”的特点,可以提高基金管理人的投资积极性,同时缓增式阶梯费率和封顶费率的设计避免出现当管理费率上升时,反而降低投资者收益和管理人为了追求收入而使投资者过度承担风险的情况。

  据了解,在景顺长城降低管理费后,其他基金公司也在酝酿跟进。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇[微博]认为,降低基金管理费,将是未来的大势所趋。为了能在未来把市场做大,拥有更多的投资者,基金公司降低管理费应该是今后的一个竞争的方向。

  天相投顾的数据则显示,截至2014年6月底,净值规模低于2亿元即普通基金成立门槛的有499只,占到了近三成;跌破5000万元警戒线的多达133只,比去年底的69只增多了近一倍。在众多“迷你基金”中,规模最小的10只基金年中净值不足1000万元,最小的只有244万元。

  分析人士表示,基金合并或者清盘,在基金公司看来影响并不光彩,现在也有很多基金产品忙于“自救”,而主动降低管理费,或会成为这些“迷你”基金挽留投资者的一种方式。而于基金费率改革而言,随着市场上“迷你”基金越来越多,老基金的费率改革或是先从这些“迷你”基金着手。

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