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沪市再次确认了2880点—3420点的箱体，并且在上周失守了3167点的周线中轨，周线级别的箱体结构仍然会在中长期具备一定的稳定性，今年底明年初可能是个较好的拐点。

从更大的周期，比如45天线的走势来看，始于2018年3月份3587点的这一轮走势是个非常标准的整理形态，这个整理形态的上轨在3650点，中轨本月位于3395点，而下轨位于3000点附近。就当前的市场能量消耗水平来看，市场没有能力主动地在短期之内打破这个整理形态，在日线上面可能有一个单针往下刺的过程，但是在45天线上面，市场仍然会在这个形态里非常规矩地运行。

流通市值(880002)在周线级别上面能够腾挪的空间也越来越小，6600点是流通市值上升趋势线的下轨附近，以前市场的每一轮调整都是触碰到这个趋势线的下轨就往上走的，而7500点—7300点的位置，市场已经进攻了两次，都没能成功。流通市值的上升趋势是不大适合下破的，一旦下破，在不断发行新股的背景之下，原有的老股的跌幅会更惨烈，维持流通市值的上行趋势，个股还能结构性地上涨，如果流通市值的上行趋势被破坏，实际上意味着原有的老股将付出更大的代价。

ChatGPT概念(880654)作为实际上科技股的概念性炒作的指数，5月25号1289点的低点是这个指数的颈线位置，所以本周末下破该位置，一旦确认实质性下破，往往意味着这类股票的中长期炒作的逻辑可能已经发生了变化。

券商股带动大盘的能力，跟以前牛市已有较大的差距。当前的情景是，券商上涨，指数只能够维持小幅上涨，以前券商股从10元/股拉到30元/股，指数都涨飞掉了，个股也精彩纷呈。

随着市场的下跌，埋怨的声音渐渐大了起来，其实沪指的走势还是非常工整的，今年如果年线能够收成小阴线，其实对中长期来说是非常好的事情，这个阶段更多的研究未来值得买入的个股，比逆市盲目炒无厘头题材要更靠谱。

(作者为职业投资者)

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